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大视野||碧桂园首支境内债展期方案确定，展期三年，业内称做法务实！

发布时间： 2023-08-24

8月18日晚间碧桂园首支境内债的展期方案确定。

具体方案为：债券本金展期三年，首付6%（到期后的第1、2、3个月分别支付2%的本金），第12个月支付10%的本金；第24个月支付15%的本金、30个月支付25%本金、第36个月支付剩余44%的本金。

碧桂园将于8月23日至25日召开债权人会议。

“16碧园05”为私募债，发行规模58.3亿元，当前债券余额为39.04亿元，票面利率5.65%，到期日为2023年9月2日，发行人为碧桂园控股有限公司。

业内人士称，碧桂园该做法相对务实。此前不少房企因对市场复苏的周期估计不足，提出过展期一年到一年半的方案，但目前为止还没有一家房企能落实1-1.5年的展期方案，后续都陷入了二次展期甚至三次展期的尴尬局面。这有市场复苏较缓的原因，也有企业对展期后经营情况的变化预期不足的原因。“多次展期对于公司的稳定经营、资金规划，以及对于投资人都是伤害极大的，也会让市场进一步降低对公司的信心”，该人士称。

展期的同时，碧桂园提供增信措施，拿出福建龙岩、山东烟台及江苏沭阳、淮安、兴化的多个项目公司股权收益权做质押担保，比如“以龙岩津湖源著项目所属项目公司（或项目公司直接或间接股东）穿透后94.45%的股权收益权提供质押担保”，等等。

碧桂园还作出了小额兑付安排，对于截至本次会议债权登记日登记在册的每个持有本期债券的证券账户，承诺将于2023年10月2日（以下简称“小额兑付日”）向前述每个证券账户兑付其持有的本期债券不超过1000张（含），也就是10万元本金及相应利息。

而一位碧桂园内部人士对媒体表示，提出展期3年是基于公司可持续经营的大逻辑，是比较理性和符合实际的。其表示，按公司去年底合同负债余额6600多亿简单估算，碧桂园年初时的未交付房源约为107万套，扣除今年上半年已交付的27.8万套，再加上今年的销售部分，公司截至目前的未交付房源预计在80-90万套。随着项目的逐步交付，监管资金逐步解冻释放，资源错配的情况将在后期得到缓解。


来源：佛山造